IPO Anthropic phơi bày mạng lưới đầu tư và hợp tác chằng chịt trong ngành AI

Hồ sơ chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) được mong chờ từ lâu của Anthropic cuối cùng cũng xuất hiện. Trong tuần qua, startup trí tuệ nhân tạo do hai anh em Dario và Daniela Amodei sáng lập đã nộp hồ sơ S-1 và có thể lên sàn ngay trong tháng tới. Một số chuyên gia dự đoán doanh nghiệp được định giá từ 1.500 đến 2.000 tỷ USD. Nếu đạt được mức này, Anthropic có thể thực hiện thương vụ IPO có giá trị lớn nhất lịch sử, vượt mốc 1.770 tỷ USD mà SpaceX thiết lập hồi tháng sáu.

Những nhà đầu tư đầu tiên và đội ngũ sáng lập có thể thu về khoản lợi nhuận rất lớn khi công ty niêm yết. Tuy nhiên, hồ sơ IPO cũng cho thấy số lượng doanh nghiệp tham gia hệ sinh thái Anthropic lớn đến mức nào, đồng thời đặt ra khả năng đà tăng trưởng chậm lại tại một mắt xích sẽ ảnh hưởng đến nhiều công ty công nghệ khác.

Một số nhà phê bình, trong đó có nhà đầu tư Michael Burry, người nổi tiếng vì dự báo cuộc khủng hoảng nhà ở Mỹ năm 2008, đặc biệt lo ngại hiện tượng “tài trợ vòng tròn”. Đó là khi tiền đi từ nhà đầu tư vào một doanh nghiệp rồi quay trở lại chính nhà đầu tư dưới hình thức doanh thu mua hàng hoặc dịch vụ. Dòng tiền qua lại như vậy có thể khiến nhu cầu thị trường trông lớn hơn thực tế và đẩy định giá doanh nghiệp lên cao.

Trường hợp Anthropic cho thấy rõ cấu trúc quan hệ này. Tháng tư, Amazon đồng ý đầu tư tối đa 25 tỷ USD vào công ty. Trong khi đó, Anthropic cam kết chi hơn 100 tỷ USD để sử dụng dịch vụ của Amazon trong mười năm tới. Cũng trong tháng tư, Google đồng ý đầu tư tối đa 40 tỷ USD, trong đó Anthropic đã nhận được 10 tỷ USD. Song song, Anthropic ký thỏa thuận sử dụng chip AI của Google để huấn luyện các mô hình Claude.

“Đối với Anthropic, các công ty này không đơn thuần là những đơn vị cung cấp sức mạnh điện toán khổng lồ”, Burry viết trong bài đăng trên Substack về thương vụ IPO. Ông nhận xét các tập đoàn công nghệ quy mô lớn, đặc biệt là Google và Amazon, cùng lúc giữ vai trò bên cho vay, nhà cung cấp, kênh phân phối và cổ đông của Anthropic.

Những thỏa thuận như vậy khiến tình hình tài chính của Anthropic, cũng như triển vọng của cả ngành, ngày càng gắn chặt với kết quả kinh doanh của các đối tác.

Điều này có ý nghĩa gì đối với cộng đồng Forbes Under 30? Nhiều startup từng xuất hiện trong danh sách này cũng tham gia mạng lưới hợp tác phức tạp quanh Anthropic.

Cursor, công cụ soạn thảo mã lập trình do Sualeh Asif, Arvid Lunnemark, Aman Sanger và Michael Truell sáng lập, là đối tác lâu năm của Anthropic. Cursor cho phép người dùng viết phần mềm bằng các mô hình của Anthropic và trả phí để được sử dụng chúng.

Mối quan hệ càng trở nên phức tạp khi Cursor được SpaceX mua lại vào tháng tám. Chatbot Grok của SpaceX cạnh tranh với Claude của Anthropic, nhưng SpaceX đồng thời cũng cung cấp dịch vụ cho chính đối thủ. Anthropic mua năng lực điện toán từ SpaceXAI. Theo hồ sơ S-1, trong các thỏa thuận với SpaceXAI kéo dài đến năm 2029, Anthropic đồng ý chi tổng cộng tối đa 120,5 tỷ USD.

Một doanh nghiệp khác từng có tên trong danh sách Under 30 là Mercor, do Brendan Foody, Adarsh Hiremath và Surya Midha sáng lập, cung cấp chuyên gia và dữ liệu cần thiết để Anthropic huấn luyện mô hình. Mercor còn tham gia đợt đầu của Anthology Fund, quỹ do Anthropic hợp tác với Menlo Ventures thành lập. Menlo cung cấp vốn, còn Anthropic trao cho các đơn vị nhận hỗ trợ khoản tín dụng sử dụng dịch vụ trị giá 25.000 USD.

Một số gương mặt Under 30 khác cũng có liên hệ: startup AI pháp lý Harvey và nền tảng xây dựng ứng dụng Lovable đều có mặt trên Claude Marketplace. Nhờ đó, khách hàng doanh nghiệp có thể sử dụng một phần khoản chi phí đã cam kết với Anthropic để mua sản phẩm của các đối tác này. Nền tảng thiết kế Figma cũng hợp tác với Anthropic, cho phép người dùng kết nối tài khoản với Claude Code để chuyển bản thiết kế thành mã lập trình.

Nhìn qua, mạng lưới ấy khá khó theo dõi. Nhưng khi dòng vốn, khách hàng và hạ tầng điện toán liên kết chặt chẽ như vậy, một câu hỏi được đặt ra: nếu tăng trưởng của một doanh nghiệp tạm chững lại, thậm chí dừng hẳn, liệu tác động có lan rộng và khiến thị trường AI cùng chịu sức ép?

__
Biên dịch & Biên tập: Forbes Việt Nam