Phát biểu khai mạc Diễn đàn Kinh doanh Forbes Việt Nam 2026 ngày 17.9, bà Đặng Minh Phương cho rằng việc Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp là một bước tiến quan trọng, nhưng đây mới chỉ là điểm khởi đầu.
“Nâng hạng không làm cho một doanh nghiệp tốt lên sau một đêm,” bà Phương nhấn mạnh.
Theo Chủ tịch Forbes Việt Nam, việc bước sâu hơn vào các bộ chỉ số toàn cầu sẽ mở rộng khả năng tiếp cận của Việt Nam đối với các dòng vốn quốc tế. Tuy nhiên, khi quy mô vốn lớn hơn, tiêu chuẩn đánh giá của nhà đầu tư cũng trở nên khắt khe hơn.
Thay vì chỉ nhìn vào tốc độ tăng doanh thu hay những kế hoạch mở rộng đầy tham vọng, nhà đầu tư sẽ quan tâm nhiều hơn đến khả năng thực thi: doanh nghiệp tạo ra bao nhiêu lợi nhuận trên số vốn sử dụng, chất lượng dòng tiền, năng lực quản trị và khả năng duy trì kết quả khi điều kiện thị trường thay đổi.
“Nhà đầu tư quốc tế không trả tiền cho tham vọng; họ định giá khả năng thực thi,” bà Phương nói.
Yêu cầu này càng đáng chú ý trong bối cảnh kinh tế Việt Nam tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng cao. GDP sáu tháng đầu năm 2026 tăng 8,18%. Theo bà Phương, với một nền kinh tế đang mở rộng nhanh, bài toán của thị trường vốn không còn đơn thuần là làm sao huy động được nhiều tiền hơn.
Điều quan trọng hơn là khả năng đưa vốn đến đúng doanh nghiệp và bảo đảm nguồn lực đó được sử dụng hiệu quả.
Đây cũng là điểm nối giữa chủ đề “Sale to Scale – Từ Doanh thu đến Tăng trưởng” của diễn đàn năm nay với Danh sách 50 Công ty Niêm yết Tốt nhất Việt Nam 2026.
Tổng giá trị thị trường của 50 doanh nghiệp được Forbes Việt Nam vinh danh năm nay vượt 2,5 triệu tỷ đồng, tương đương gần 20% quy mô GDP Việt Nam.
Các doanh nghiệp trong danh sách hoạt động trải rộng từ ngân hàng, sản xuất đến công nghệ, hàng không, tiêu dùng và logistics, đại diện cho nhiều mắt xích quan trọng của nền kinh tế.
Tuy nhiên, bà Phương cho rằng quy mô hay vốn hóa không phải tiêu chí duy nhất quyết định chất lượng của một doanh nghiệp.
“Quy mô cho biết doanh nghiệp đã đi được bao xa, nhưng chất lượng và hiệu quả sử dụng vốn mới quyết định doanh nghiệp có thể đi xa đến đâu,” bà nói.
Theo cách tiếp cận này, “sale” phản ánh khả năng bán được nhiều hơn, trong khi “scale” đòi hỏi doanh nghiệp phải tạo ra nhiều giá trị hơn trên từng đồng vốn mà không đánh đổi chất lượng vận hành hoặc sức khỏe tài chính.
Danh sách 50 Công ty Niêm yết Tốt nhất Việt Nam năm nay bước sang mùa thứ 14. Theo bà Phương, khoảng thời gian này cũng cho thấy rõ sự khác biệt giữa những doanh nghiệp chỉ tăng trưởng nhờ điều kiện thuận lợi của thị trường và những doanh nghiệp có khả năng duy trì lợi thế qua nhiều chu kỳ.
Trong giai đoạn mới của thị trường vốn Việt Nam, sự khác biệt đó có thể trở nên rõ nét hơn khi doanh nghiệp đứng trước một tập hợp nhà đầu tư rộng hơn nhưng đồng thời cũng phải đáp ứng những chuẩn đánh giá cao hơn.
“Một thị trường vốn mạnh không phụ thuộc vào một chỉ số tăng điểm ngắn hạn hay một phiên giao dịch kỷ lục, mà được xây dựng bởi những doanh nghiệp đủ tốt để thu hút dòng vốn, và đủ giỏi để biến nguồn vốn đó thành sự tăng trưởng bền vững,” bà Phương nói.
