Tài chính

Lợi suất trái phiếu Chính phủ dự báo tiếp tục tăng

10 giờ trước
Tác giả Gia Lộc

Lợi suất trái phiếu chính phủ (TPCP) đã tăng liên tục trong ba tháng qua và được dự báo sẽ tiếp tục xu hướng này trong thời gian tới.

Share
this:

Ngày 12.8, lợi suất trái phiếu chính phủ (TPCP) kỳ hạn 10 năm đạt gần 3,5%, cao hơn mức 3,3% của tuần trước. Theo Chứng khoán Yuanta Việt Nam, đà tăng này nhằm thu hút dòng tiền trong bối cảnh đầu tư công tăng tốc trong hai tháng gần đây.

Bảy tháng đầu năm 2025, giải ngân vốn đầu tư công đạt hơn 388 ngàn tỷ đồng, tương đương gần 44% kế hoạch Thủ tướng giao, cao hơn đáng kể so với mức gần 34% cùng kỳ.

Theo Công ty cổ phần Xếp hạng Tín nhiệm Đầu tư Việt Nam (VIS Rating), để đạt mục tiêu xây dựng hạ tầng quốc gia đến năm 2030, Việt Nam cần khoảng 245 tỷ USD. Khi ngân sách nhà nước còn hạn chế, thị trường trái phiếu trở thành kênh huy động vốn then chốt cho cơ sở hạ tầng.

Lợi suất TPCP các kỳ hạn của Việt Nam đang tăng trở lại.

Trong bối cảnh đó, tuần này Kho bạc Nhà nước tiếp tục kế hoạch gọi thầu 12 ngàn tỷ đồng ở các kỳ hạn tương tự tuần trước.

Tuần 4-8.8, tỷ lệ đặt thầu và trúng thầu giảm mạnh xuống lần lượt 64,8% và 36,5%. Kỳ hạn 10 năm trúng thầu nhiều nhất với 47,9%, các kỳ hạn 15 và 30 năm đạt 16,7% và 8%, trong khi kỳ hạn 5 năm không có kết quả.

Số liệu từ Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA) cho thấy trong quý 3 tính đến ngày 6.8.2025, khoảng hơn 30.200 tỷ đồng TPCP đã được phát hành thành công, tương đương hơn 1/4 kế hoạch quý.

Tính đến 7.8, Kho bạc Nhà nước đã huy động gần 232 ngàn tỷ đồng, hoàn thành 46,3% kế hoạch năm 2025. Trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 5 năm chiếm áp đảo với giá trị lần lượt 193.302 tỷ đồng và 24.400 tỷ đồng, tương đương khoảng 94% tổng lượng phát hành từ đầu năm; kỳ hạn 15 năm đứng thứ ba với 10.545 tỷ đồng.

Thị trường thứ cấp cũng ghi nhận mức giao dịch sôi động hơn trong tuần 4-8.8 khi tổng giá trị đạt 82 ngàn tỷ đồng, tăng gần 64% so với tuần trước. Trong đó, giao dịch repo gần 18 ngàn tỷ đồng, tăng hơn gấp đôi, và outright hơn 64 ngàn tỷ đồng, tăng 55%. Nhà đầu tư nước ngoài mua ròng 944 tỷ đồng, chấm dứt chuỗi ba tuần bán ròng tổng cộng hơn 563 tỷ đồng.

Dự trữ ngoại hối bằng USD của Việt Nam tới tháng 5.2025 ước đạt gần 79,8 tỷ USD.

Một diễn biến đáng chú ý khác là đề xuất phát hành trái phiếu bằng USD. Tại cuộc họp đầu tháng 8, Phó Thủ tướng Hồ Đức Phớc đã yêu cầu Ngân hàng Nhà nước nghiên cứu phương án này.

Ông Trần Ngọc Báu, CEO WiGroup, nhận định phát hành trái phiếu USD cho cả nhà đầu tư trong và ngoài nước có thể giúp huy động vốn, đáp ứng nhu cầu USD ngắn hạn và giảm áp lực tỷ giá.

Gần đây, nhiều ngân hàng thương mại đã nâng giá mua bán USD lên mức trần. Ngày 12.8, Ngân hàng Nhà nước công bố tỷ giá trung tâm ở 25.243 VND/USD.

Yuanta Việt Nam dự báo tỷ giá USD/VND sẽ đi ngang trong tuần này do chỉ số DXY tạm chững sau khi thị trường đánh giá lại triển vọng lạm phát và lãi suất của Mỹ.

Ông Đinh Đức Quang, Giám đốc Khối Kinh doanh Tiền tệ Ngân hàng UOB Việt Nam, dự báo tỷ giá sẽ duy trì ở vùng 26.400 – 26.500 trong quý III, giảm nhẹ về khoảng 26.000 vào cuối năm nay và đầu năm sau, tương ứng mức giảm giá 2-3% của VND so với USD trong năm 2025.